事情：长川科技宣布2023 年三季报。2023 年前三季度公司实行营收12.09 亿元，同比降低31.06%；归母净利润132.57 万元，同比降低99.59%；扣非归母净利润-1.07 亿元，同比降低140.83%设备。

　　多重要素使2023 年Q3 事迹承压：因为本轮半导体周期仍未齐备离开底部，且要紧商场经济仍旧正在迟钝苏醒阶段、海表科技限度力度升级，公司产物商场需求照旧较为疲软。2023 年Q3 末公司合同欠债0.14 亿元，与期初比拟延长186.30%，存货金额也有所延长PG电子官网，反应出下游需求有所好转PG电子官网。若改日行业景心胸回暖，长川科技的事迹希望改观。

　　高性价比叠加优秀口碑有帮于公司营业复兴延长：长川科技负责集成电途测试筑筑中枢技能，公司测试机和分选机正在中枢功能目标上已抵达国内当先、亲切海表进步程度。同时设备，公司产物售价低于海表同类型号产物，具备性价比上风，拥有较强的比赛力设备。目前公司坐褥的集成电途测试机和分选机等产物PG电子官网，正在优质客户中赢得了优秀的口碑，改日产物的商场份额希望擢升。

　　笃志集成电途测试筑筑，战术构造协同兴盛：公司一贯拓宽产物线，要点拓荒了探针台、高端测试机产物设备、三温分选机、AOI 光学检测筑筑等闭连封测筑筑。公司于2019 年收购STI，其2D/3D 高精度光学检测技能（AOI）可为公司进入前道光学功能检测症结供给有力帮帮。公司于2022 年通过了刊行股份置备资产收购长奕科技（马来西亚 Exis）的审批，借帮EXIS 正在转塔式分选机周围的丰盛的经历设备，公司希望正在转塔式分选机周围实行冲破。

　　投资创议：归纳商讨海表限度法子对公司客户的影响，公司正在手订单景况，咱们估计公司2023 至2025 年营收为22.85/34.60/43.79 亿元,归母净利润划分为0.44/5.18/9.21 亿元设备，对应PE 为537.97/45.59/25.62 倍，坚持“增持”评级。

　　危急提示：半导体商场景心胸下行叠加海表供应危急；国内筑筑采购放缓；高端产物研发进度不足预期；行业比赛加剧。

　　【免责声明】本文仅代表第三方主张，不代表和讯网态度。投资者据此操作，危急请自担。

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