PG电子国内新能源汽车渗出率同比络续擢升，销量络续增加国内新能源汽车络续急迅增加，2023 年5 月渗出率达30%。2023 年5 月，我国动力电池装车量达28.2GWh，同比增加52%。 2023 年1-5 月，我国动力电池累计装车量达119.2GWh，同比累计增加43%。2023 年1-5 月我国动力电池CR5 达90%，各电池企业市占率漫衍总体褂讪。宁德期间装机份额达43%，稳居第一。

　　订单存正在超预期大概，目今安静边际高。国内看更新迭代，海表看范围扩产（1）国内商场：2023 年5 月我国新能源汽车渗出率擢升到30%设备，正在新能源车销量急迅增加的同时，渗出率擢升的空间正不休收窄。存量设备、布局对总需求的影响增大，咱们预测2023 年国内锂电兴办更新需求占比将不休擢升。以是，国内商场咱们重心体贴新身手（比如AI 机械视觉、固态电池、复合集流体、大圆柱电池等）利用、兴办的更新迭代。

　　（2）海表商场：遵照《锂电兴办行业2023 中期政策：聚焦布局性机遇》，咱们预测2023 年欧洲、美国新能源汽车渗出率分辩为18%、9%，销量分辩同比增加16%、40%。咱们判别，欧洲、美国等海表商场、地域将坚持较疾增加，锂电池仍将坚持较大幅度的扩产PG电子官方网站，锂电兴办招标坚持高景气。

　　行业增加驱动力：更新需求、储能需求、海表商场、身手迭代等（1）新能源车：估计2022 年中、欧、美新能源车渗出率26%、16%、7%，估计2023-2025 年销量复合增速24%、23%、40%。

　　（2）锂电池：2023-2025 年环球动力电池装机复合增速28%（新增装机复合增速4%）；新增储能需求复合增速49%。

　　（3）锂电兴办：估计2025 年环球储能+动力锂电兴办商场超1220 亿元，2023-2025 年复合增速13%。

　　（4）锂电兴办板块估值秤谌：2022、2023、2024 年均匀PE 为28、16、12 倍。

　　投资提议：目今估值修复空间较大，同时聚焦布局性机遇中国锂电家当具备环球比赛力，环球新能源汽车家当急迅增加。目今估值修复空间较大，同时聚焦布局性机遇。

　　欧美新能源车家当追逐中国，锂电扩产后周期，中国锂电兴办具备环球比赛力，推举先导智能、杭可科技。

　　锂电池增速放缓、比赛强度擢升，对临盆出力擢升诉求强，前辈锂电临盆身手、兴办需求增速较疾。重心体贴复合集流体、动力锂电AI 机械视觉、4680 大圆柱锂电、X-Ray 检测设备。推举荣旗科技、骄成超声、东威科技、斯莱克设备、联赢激光等设备，体贴日联科技。

　　通过自帮研发、资金运作等拓展到其他周围，如光伏兴办、半导体兴办、储能与充换电兴办、3C 兴办等。推举海目星、利元亨、博多精工，体贴曼恩斯特、科瑞身手、华自科技等。

　　锂电兴办招标不足预期，海表新能源汽车销量不足预期，商场比赛加剧红利才能不足预期PG电子官方网站锂电建设行业点评告诉：看好下半年表地订单落地 板块估设备值建复空间较大