PG电子官方网站功绩概要：公司颁发2022年年报及2023年一季报。2022年公司实行营收5.22亿元，同比增进40.97%；归母净利润1.11亿元，同比增进59.95%。2023Q1公司实行营收1.62亿元，同比增进76.46%，归母净利润0.31亿元，同比增进69.01%。

　　受益于国内新能源电池行业摆设需求急迅增进，2022年公司实行营收5.22亿元，同比增进41.25%。分产物来看，动力电池超声波焊接摆设收入同比+63.59%至3.2亿元，合键系下游需求兴盛、公司干系摆设急迅放量，毛利率55.47%、同比+4.92pcts；配件收入同比+63.79%至0.99亿元，占营收比重从2021年的16.29%提拔至18.93%，咱们以为，配件具备耗材属性，将来将跟着存量摆设补充连接伸张界限；动力电池造作主动化体例收入受客户布局及扩产节律影响收入同比下滑6.37%，营收占比11.74%；检测及其他摆设、汽车轮胎超声波裁切摆设等其他交易占对比幼。

　　复合集流体拥有安适性高设备、能量密度高、表面本钱低等上风，家当利用正正在加疾；其电池前段工艺中补充转印焊症结，据咱们往期叙述测算，若2025年复合集流体电池渗入率达19.8%，滚焊产线亿元。公司超声波滚焊主动线可实行锂电池复合集流体高速焊接，处置箔材断带、纠偏精度、焊后质料检测等题目，目前一经实行幼批量产。咱们以为设备，超声波滚焊为复合集流体新工夫的要害增量症结，公司干系工夫目标行业当先、具备较强角逐上风，将来跟着复合集流体界限量产，公司订单及功绩希望迎来高增。

　　2023Q1公司研发参加约0.24亿元，同比增进88.48%，占营收的比重约为14.5%，合键投向为爆发器、超声波滚焊摆设、IGBT焊接摆设、线束端子机开采、大圆柱超声波利用工艺等，多个项目已处于中试或幼批量产阶段。客户拓展也较为亨通，汽车线束界限设备，公司客户网罗比亚迪、均胜电子、安费诺、泰科电子、沪光股份等着名企业；半导体界限，公司已堆集了中车时期设备、振华科技、英飞凌、广东芯聚能设备、安世半导体等着名客户。咱们以为PG电子，公司正在超声波界限底层工夫积淀浓密、具备横向拓展材干设备，跟着公司新研发宗旨亨通利用，功绩希望渐渐增厚，滋长天花板将进一步翻开。

　　商场容量相对较幼设备、动力电池扩产不足预期、客户会合度高与大客户依赖危害、产物及工夫迭代不足预期、新交易拓展不足预期。PG电子事迹增速亮眼复合集流体滚焊设置放量期近设备